Stagflatie

Wat is stagflatie?

Stagflatie is een zeldzame en schadelijke economische situatie waarin een land tegelijkertijd te maken heeft met een stagnerende economie (stagnatie) en hoge inflatie. Het woord is een samentrekking van "stagnatie" en "inflatie". Normaal gesproken gaan stagnatie en inflatie niet hand in hand; bij inflatie is de economie vaak oververhit, terwijl bij stagnatie de economie afkoelt. Het maakt stagflatie zeer lastig te bestrijden voor centrale banken, omdat de gebruikelijke maatregelen elkaar tegenwerken.

Hoe ontstaat stagflatie?

Stagflatie ontstaat vaak door een combinatie van twee factoren:

Een plotselinge stijging van grondstofprijzen: Een scherpe prijsstijging van belangrijke grondstoffen, zoals olie of gas, verhoogt de productiekosten voor bedrijven. Deze hogere kosten worden doorberekend aan consumenten (inflatie). Tegelijkertijd zorgt de kostenstijging ervoor dat bedrijven de productie verlagen of zelfs staken (stagnatie). Een bekend voorbeeld is de oliecrisis in de jaren '70.

Economisch wanbeleid: Wanneer een overheid beleid voert dat de industrie schaadt en tegelijkertijd de geldhoeveelheid fors vergroot, kan dit leiden tot stagflatie.

Gevolgen voor beleggers

Tijdens stagflatie staan bedrijven voor moeilijke keuzes. Sommige bedrijven, vooral die in de sector van basisbehoeften zoals voedsel of energie, kunnen hun hogere kosten doorberekenen aan klanten. Dit maakt hun aandelen vaak stabieler. Andere bedrijven, die zwaar afhankelijk zijn van grondstoffen of energie, kunnen de oplopende kosten niet doorberekenen. In zo'n geval is het vaak winstgevender om de productie te verlagen of te stoppen, wat de winst en de aandelenkoers schaadt.